NVIDIA tăng trưởng 85% dù mất hoàn toàn thị trường Trung Quốc

NVIDIA báo cáo doanh thu kỷ lục, không cần Trung Quốc

NVIDIA vừa công bố kết quả kinh doanh quý với doanh thu 81,6 tỷ USD, tăng trưởng 85,23% so với cùng kỳ năm ngoái — con số đáng chú ý khi thị trường Trung Quốc về cơ bản bị loại khỏi bức tranh hoàn toàn. Biên lợi nhuận gộp non-GAAP đạt 75%, dòng tiền tự do trong quý lên tới 48,55 tỷ USD, và cả năm tài chính ghi nhận 96,58 tỷ USD.

Công ty đã vượt kỳ vọng EPS trong 12 quý liên tiếp, với mức thực tế đạt 1,87 USD so với dự báo đồng thuận 1,77 USD. Chỉ số P/E trailing ở mức 31,06 và PEG chỉ 0,59 — những con số mà giới phân tích cho rằng phản ánh định giá còn tương đối hợp lý so với tốc độ tăng trưởng.

Mảng Data Center dẫn dắt tăng trưởng

Doanh thu Data Center đạt 75,25 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ, trong đó mảng networking tăng vọt 199%. Hướng dẫn doanh thu quý 2 được đặt ở mức 91 tỷ USD với 119 tỷ USD cam kết cung cấp đứng phía sau, cho thấy tầm nhìn ngắn hạn khá vững chắc.

Cổ phiếu NVDA đang giao dịch quanh mức 202,81 USD. Theo dữ liệu từ Phố Wall, giá mục tiêu đồng thuận 12 tháng ở vùng 305 USD, tương đương khoảng 50% tiềm năng tăng từ mức hiện tại. Hơn 90% các nhà phân tích đang theo dõi cổ phiếu này duy trì khuyến nghị Mua hoặc Mua mạnh. Mức giá mục tiêu dao động từ 180 USD (thấp nhất) đến 500 USD của Robert W. Baird, phản ánh sự bất đồng đáng kể xoay quanh rủi ro địa chính trị.

Rủi ro Trung Quốc: Thực chất và được định lượng

Rủi ro từ Trung Quốc là yếu tố không thể bỏ qua. NVIDIA không bán được bất kỳ đơn vị chip H20 nào sang Trung Quốc trong quý vừa rồi, so với 4,6 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Hướng dẫn quý 2 cũng tính toán với mức đóng góp bằng 0 từ thị trường này.

Ngoài ra, các hyperscaler chiếm khoảng một nửa doanh thu Data Center, tạo ra mức độ tập trung khách hàng đáng lưu ý. Tuy nhiên, theo nhận định của nhiều nhà phân tích, việc NVIDIA vẫn đạt hướng dẫn 91 tỷ USD và tăng trưởng 85% trong bối cảnh Trung Quốc hoàn toàn vắng mặt là minh chứng cho sức mạnh của nhu cầu từ phần còn lại của thế giới.

Cam kết Đài Loan và chiến lược AI toàn cầu

CEO Jensen Huang tuyên bố NVIDIA sẽ đầu tư 150 tỷ USD mỗi năm vào Đài Loan và mở trụ sở mới tại đây vào năm 2030. Ông mô tả Đài Loan là "tâm chấn của cuộc cách mạng AI", nơi sản xuất chip, đóng gói và lắp ráp hệ thống AI diễn ra.

Về phân phối vốn, NVIDIA nâng cổ tức quý từ 0,01 USD lên 0,25 USD/cổ phiếu (yield 0,49%) và bổ sung 80 tỷ USD vào chương trình mua lại cổ phiếu, trên nền 38,5 tỷ USD còn lại từ trước. Thu nhập ròng quý đạt 58,32 tỷ USD, và công ty đã hoàn trả 20 tỷ USD cho cổ đông chỉ trong ba tháng.

Lộ trình triển khai kiến trúc Vera Rubin, các dự án sovereign AI tại Anh, Đức, Pháp, Hàn Quốc và Ấn Độ đang định hình câu chuyện tăng trưởng dài hạn của NVIDIA — dù rủi ro địa chính trị liên quan đến Trung Quốc vẫn chưa được giải quyết dứt điểm.