Pendle vượt 100 triệu token staking, cắt giảm 71% phát thải

Pendle đạt cột mốc 100 triệu token được stake

Giao thức DeFi Pendle vừa vượt qua ngưỡng 100 triệu token PENDLE được stake — một cột mốc đáng chú ý phản ánh sức hút ngày càng tăng của nền tảng giao dịch lợi suất này trong hệ sinh thái DeFi.

Sự tăng trưởng này gắn liền với việc Pendle chuyển dịch chiến lược sang cơ chế sPENDLE — mô hình staking mới cho phép người dùng khóa token để nhận quyền lợi trong giao thức, thay thế mô hình veToken trước đây.

Cắt giảm 71% lượng phát thải token

Song song với đà tăng trưởng staking, đội ngũ Pendle đã tiến hành cắt giảm phát thải token lên tới 71% — một trong những điều chỉnh mạnh tay nhất của dự án từ trước đến nay. Động thái này nhằm kiểm soát áp lực bán ròng từ phần thưởng staking, góp phần cân bằng nguồn cung lưu thông trên thị trường.

Theo phân tích từ Crypto Briefing, việc giảm phát thải kết hợp với cơ chế sPENDLE có thể tạo ra lực hút token ra khỏi lưu thông, từ đó hỗ trợ sự ổn định giá trong trung hạn.

Cơ chế mua lại và những rủi ro cần theo dõi

Cùng với các thay đổi trên, Pendle cũng duy trì chương trình mua lại token (buyback) sử dụng doanh thu giao thức. Tuy nhiên, nhà phân tích lưu ý rằng tính bền vững của chương trình này phụ thuộc lớn vào khối lượng giao dịch và TVL duy trì ở mức cao.

Một số rủi ro đáng chú ý bao gồm:

• Rủi ro thị trường chung: Nếu thị trường crypto xảy ra đợt sụt giảm mạnh, ngay cả cơ chế staking chặt chẽ cũng khó giữ được sức hút.
• Tính bền vững của buyback: Nguồn thu để mua lại token phụ thuộc vào hoạt động thực tế của giao thức — nếu TVL giảm, chương trình có thể thu hẹp quy mô.
• Chuyển đổi sang sPENDLE: Quá trình di chuyển từ mô hình cũ sang mới cần được người dùng chấp nhận rộng rãi mới phát huy hiệu quả tối đa.

Bối cảnh của Pendle trong DeFi

Pendle là giao thức cho phép tách biệt và giao dịch phần lợi suất của tài sản sinh lời — một mảng ngách nhưng đang thu hút sự chú ý lớn nhờ sự bùng nổ của các tài sản sinh lãi như LRT (Liquid Restaking Token) và stablecoin có lãi suất. TVL của Pendle từng leo lên hàng tỷ USD trong giai đoạn thị trường sôi động.

Các điều chỉnh về tokenomics lần này cho thấy Pendle đang tập trung vào xây dựng nền tảng dài hạn, thay vì chạy theo tăng trưởng ngắn hạn.