Perpetual futures có thể trở thành 'khoảnh khắc ETF' tiếp theo của crypto

Perpetual futures có thể trở thành 'khoảnh khắc ETF' tiếp theo của crypto

John Palmer, Trưởng bộ phận phái sinh tại sàn Kraken, cho biết ông kỳ vọng các nhà giao dịch chuyên nghiệp sẽ là những người đi đầu trong việc chấp nhận hợp đồng tương lai perpetual (vĩnh cửu) mới được phê duyệt tại thị trường Mỹ. Theo thời gian, sự tham gia của các tổ chức lớn hơn nhiều khả năng sẽ dần theo sau.

Sự phát triển này được so sánh với thời điểm các quỹ ETF Bitcoin spot được phê duyệt — một bước ngoặt quan trọng giúp đưa tiền mã hóa tiến gần hơn với dòng tiền tổ chức truyền thống. Việc mở cửa thị trường perpetual futures tại Mỹ được kỳ vọng sẽ tạo ra hiệu ứng tương tự, mở ra thêm nhiều cơ hội cho nhà đầu tư lớn.

Ý nghĩa đối với thị trường

Hợp đồng perpetual futures cho phép nhà giao dịch tiếp cận các vị thế với đòn bẩy mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở. Với việc được phép cung cấp sản phẩm này tại Mỹ, các sàn giao dịch có thể cạnh tranh trực tiếp với thị trường phái sinh truyền thống, đồng thời thu hút thêm dòng tiền tổ chức vào hệ sinh thái crypto.

Theo nhận định từ phía Kraken, giai đoạn đầu sẽ chứng kiến sự tham gia chủ yếu từ các nhà giao dịch có kinh nghiệm — những người quen thuộc với các công cụ phái sinh phức tạp. Bước chuyển sang giai đoạn institution-first (tổ chức lớn dẫn dắt) thường cần thêm thời gian để xây dựng khung pháp lý và cơ sở hạ tầng phù hợp.

So sánh với kỷ nguyên ETF

Nhiều chuyên gia trong ngành nhìn nhận động thái này như một cột mốc mang tính bước ngoặt, tương tự với việc Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin spot hồi đầu năm 2024. Nếu diễn ra đúng kỳ vọng, thị trường perpetual futures tại Mỹ có thể đạt quy mô đáng kể trong những năm tới.

Tuy nhiên, các yếu tố về quy định pháp lý, thanh khoản và mức độ chấp nhận từ tổ chức vẫn là những biến số cần theo dõi sát sao trong thời gian tới.