Rủi ro suy thoái Mỹ giảm xuống 25%, Fed vẫn có thể tăng lãi suất?

Khảo sát WSJ: Suy thoái ít lo hơn, lạm phát vẫn là bài toán khó

Theo khảo sát tháng 7 của Wall Street Journal thực hiện với 72 nhà kinh tế trong khoảng thời gian từ ngày 2 đến 7/7, xác suất suy thoái kinh tế Mỹ đã giảm xuống còn 25%, so với mức 33% trước đó — đây là mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025.

Triển vọng thị trường lao động cũng cải thiện, với tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 được dự báo ở mức 4,3%. Tăng trưởng GDP kỳ vọng đạt 2,1% trong năm nay, nhỉnh hơn so với dự báo 2% hồi tháng 4.

Tuy nhiên, bức tranh lạm phát lại kém tích cực hơn. Các nhà kinh tế dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,4% đến cuối tháng 12, cao hơn mức ước tính 3,2% của tháng 4. Đặc biệt, Core PCE — thước đo Fed theo dõi sát nhất — được dự báo ở mức 3,2%.

Theo nhà tư vấn kinh tế độc lập Robert Fry: "Chúng ta đang thấy nền kinh tế có đà tăng trưởng mạnh hơn dự kiến — tăng trưởng 2% dường như không bị ảnh hưởng bởi bất kỳ yếu tố nào, trong khi lạm phát vẫn dai dẳng."

Lãi suất cao kéo dài gây áp lực lên $BTC

Môi trường lãi suất cao ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn vào tài sản rủi ro. Khi trái phiếu và tiền gửi mang lại lợi suất hấp dẫn, nhà đầu tư có xu hướng rút khỏi các tài sản biến động cao như Bitcoin ($BTC).

Việc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với việc loại bỏ một trong những động lực hồi phục mà thị trường crypto đã kỳ vọng cho nửa cuối năm 2025.

Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 đã tăng lên 34,2%, so với mức 18,2% chỉ một tuần trước. Căng thẳng địa chính trị tái bùng phát giữa Mỹ và Iran được cho là một yếu tố góp phần đẩy kỳ vọng này tăng lên.

Nội bộ Fed còn chia rẽ về lộ trình phía trước

Biên bản cuộc họp tháng 6 của FOMC phản ánh sự đồng thuận trong quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng bộc lộ bất đồng về hướng đi tiếp theo. Trong số 18 thành viên, 9 người dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất trước cuối năm 2026. Một số quan chức cũng nêu rủi ro lạm phát gắn liền với làn sóng đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).

Cuộc họp FOMC tiếp theo được lên lịch vào ngày 28-29/7. Với bối cảnh lạm phát còn dai dẳng, khả năng cắt giảm lãi suất tại phiên này được giới phân tích đánh giá là rất thấp.

Thị trường crypto chờ tín hiệu từ dữ liệu kinh tế

Trong ngắn hạn, theo nhận định từ nhiều nhà phân tích, thị trường crypto cần những dữ liệu kinh tế khả quan hơn — đặc biệt là các số liệu lạm phát hạ nhiệt — để có thể khôi phục khẩu vị rủi ro. Cho đến khi đó, môi trường lãi suất cao kéo dài tiếp tục là yếu tố cản trở đà tăng của các tài sản số.