Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Saylor gọi đợt bán tháo Bitcoin là luân chuyển vốn sang AI
Michael Saylor cho rằng đợt suy yếu gần đây của Bitcoin phản ánh dòng vốn đang tạm thời chuyển sang hạ tầng AI, thay vì cho thấy vấn đề cơ bản của BTC. Trong khi đó, lượng nắm giữ Bitcoin của MicroStrategy đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 10 tỷ USD khi giá BTC giảm về gần 64.000 USD.
Saylor: Bitcoin chịu áp lực vì dòng vốn chuyển sang AI
Michael Saylor, Chủ tịch điều hành MicroStrategy, cho rằng đợt bán tháo gần đây của Bitcoin (BTC) chủ yếu đến từ việc thị trường vốn đang ưu tiên rót tiền vào lĩnh vực AI, thay vì phản ánh sự suy yếu mang tính cấu trúc của tài sản này.
Theo dữ liệu được BeInCrypto trích dẫn, các quỹ Bitcoin ETF đã ghi nhận khoảng 4 tỷ USD dòng vốn rút ra kể từ ngày 14/5. Cùng thời điểm, BTC giao dịch quanh vùng 64.000 USD, giảm khoảng 4% trong ngày và thấp hơn gần 49% so với mức đỉnh thiết lập vào tháng 10/2025.
Saylor lập luận rằng các thị trường vốn đang hấp thụ lượng vốn rất lớn để tài trợ cho quá trình xây dựng hạ tầng AI, bao gồm trung tâm dữ liệu và chip. Ông ước tính quy mô vốn đổ vào lĩnh vực này đạt khoảng 400 tỷ USD trong 6 tháng, trong khi một số nhà phân tích dự báo ngân sách đầu tư năm 2026 của các tập đoàn công nghệ lớn tại Mỹ có thể vượt 600 tỷ USD.
Theo Saylor, các khoản rút vốn khỏi Bitcoin ETF nên được xem là hoạt động tái phân bổ tạm thời của nhà đầu tư, không phải dấu hiệu cho thấy Bitcoin bị suy giảm giá trị nền tảng. Ông mô tả diễn biến này là “luân chuyển vốn”, đồng thời nhấn mạnh biến động vẫn là một phần đặc trưng của thị trường.
MicroStrategy lỗ chưa thực hiện khoảng 10 tỷ USD
Áp lực giá BTC đang tác động trực tiếp đến MicroStrategy, công ty sở hữu kho bạc Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thị trường. Theo hồ sơ nắm giữ của Strategy, công ty hiện có 843.706 BTC với giá vốn trung bình khoảng 75.702 USD/BTC.
Khi Bitcoin giao dịch quanh 64.000 USD, lượng BTC này có giá trị xấp xỉ 54 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với tổng giá vốn khoảng 63,9 tỷ USD. Điều đó đồng nghĩa MicroStrategy đang ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện vào khoảng 10 tỷ USD trên danh mục Bitcoin.
Dù khoản lỗ này chưa được hiện thực hóa, nó vẫn tạo áp lực lên cổ phiếu MSTR, vốn thường được thị trường xem như một công cụ tiếp xúc có đòn bẩy với Bitcoin. Diễn biến này càng đáng chú ý sau khi hồ sơ ngày 1/6 cho thấy Strategy đã bán 32 BTC để tài trợ cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Đây là lần bán Bitcoin đầu tiên của công ty kể từ năm 2022.
Quy mô giao dịch không lớn so với tổng lượng nắm giữ, nhưng động thái này cho thấy các nghĩa vụ tài chính của công ty hiện bắt đầu có liên hệ trực tiếp hơn với bảng cân đối kế toán chứa lượng lớn BTC.
Bóng dáng thời kỳ dot-com
Một số nhà quan sát cũng nhắc lại lịch sử của MicroStrategy trong giai đoạn bong bóng dot-com. Cổ phiếu công ty từng đạt đỉnh vào tháng 3/2000, cùng thời điểm Nasdaq Composite tạo đỉnh, trước khi lao dốc mạnh sau các vấn đề liên quan đến ghi nhận doanh thu.
Theo PFR Capital, trường hợp của MicroStrategy khi đó từng làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào chất lượng doanh thu và kế toán của nhiều công ty công nghệ. Tuy nhiên, phép so sánh với hiện tại vẫn có giới hạn. Cuộc khủng hoảng năm 2000 bắt nguồn từ vấn đề kế toán, còn chiến lược Bitcoin hiện nay của MicroStrategy dựa trên các giao dịch mua được công bố và có thể theo dõi on-chain.
Dù vậy, mức độ tập trung tài sản cao vào BTC cùng yếu tố đòn bẩy khiến cổ đông MSTR tiếp tục đối mặt với biến động mạnh khi thị trường Bitcoin điều chỉnh.
Dòng vốn ETF gây tranh luận
Không phải tất cả nhà phân tích đều đồng tình với cách diễn giải của Saylor. Một số ý kiến trên thị trường cho rằng việc bán ra từ các Bitcoin ETF trong tháng 5 là tín hiệu cần theo dõi sát, nhất là khi đây là giai đoạn ghi nhận dòng vốn rút mạnh nhất của năm 2026.
Nhà phân tích ETF Eric Balchunas của Bloomberg nhận định các Bitcoin ETF đang trải qua một giai đoạn suy yếu rõ rệt, dù tổng dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt vẫn vượt 55 tỷ USD. Điều này cho thấy bức tranh dài hạn của ETF Bitcoin vẫn tích cực hơn so với diễn biến ngắn hạn gần đây.
Sự phân hóa quan điểm phản ánh một xu hướng rộng hơn: một phần dòng vốn đầu cơ và tổ chức đang tạm thời rời khỏi Bitcoin để chạy theo câu chuyện tăng trưởng AI. Trong bối cảnh đó, diễn biến của BTC, các Bitcoin ETF và cổ phiếu MSTR có thể tiếp tục là tâm điểm theo dõi của thị trường crypto.
/ Bài viết liên quan
Coinbase muốn trở thành sàn 'tất cả trong một' tại Canada nhưng cần khung pháp lý rõ ràng hơn
CEO mới của Coinbase Canada, Eric Richmond, cho rằng cần có quy định pháp lý vĩnh viễn thay vì các miễn trừ tạm thời để công ty có thể mở rộng sang phái sinh, tài sản token hóa và DeFi tại thị trường Canada. Coinbase đang nhắm đến mục tiêu trở thành sàn giao dịch toàn diện tại quốc gia này.
Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang: Thị trường tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro mới
Căng thẳng giữa Mỹ và Iran gia tăng sau vụ tấn công tên lửa tại Trung Đông, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn lưu thông dầu mỏ qua eo biển Hormuz. Diễn biến địa chính trị này tạo ra áp lực lên sự ổn định của thị trường tài chính và tài sản số toàn cầu.
Iran tấn công tên lửa vào căn cứ Mỹ giữa lúc đàm phán ngừng bắn có tiến triển
Iran vừa phát động cuộc tấn công tên lửa nhằm vào các căn cứ quân sự Mỹ, diễn ra ngay trong bối cảnh các nỗ lực ngoại giao ngừng bắn khu vực đang có dấu hiệu khả quan. Sự kiện này được nhận định có thể làm gia tăng căng thẳng quân sự và tác động đến cách thị trường toàn cầu đánh giá rủi ro xung đột địa chính trị.
Haseeb Qureshi cảnh báo VC crypto có thể biến mất vào năm 2030
Haseeb Qureshi, quản lý điều hành tại Dragonfly, cảnh báo rằng quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) trong lĩnh vực crypto có thể mất đi vị thế thống trị khi các nền tảng lớn ngày càng thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn. Dữ liệu từ Cryptorank cho thấy số lượng nhà đầu tư tích cực trong ngành đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2020.