SEC và CFTC lấy ý kiến về quy tắc ký quỹ danh mục thống nhất cho chứng khoán và phái sinh

SEC và CFTC tìm kiếm ý kiến công chúng về quy tắc ký quỹ danh mục hợp nhất

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đang phối hợp thu thập ý kiến công khai về việc xây dựng khung quy tắc ký quỹ danh mục thống nhất áp dụng xuyên suốt cho cả thị trường chứng khoán lẫn thị trường phái sinh.

Nội dung trọng tâm của đợt lấy ý kiến

Theo thông tin từ hai cơ quan, các chủ đề được đưa ra lấy ý kiến bao gồm:

• Ký quỹ chéo (cross-margining): Cơ chế cho phép nhà đầu tư sử dụng tài sản thế chấp từ danh mục này để bù đắp nghĩa vụ ký quỹ ở danh mục khác, giúp tối ưu hóa vốn nhưng đồng thời tiềm ẩn rủi ro lan truyền.
• Tài sản thế chấp (collateral): Các tiêu chuẩn về loại tài sản được chấp nhận làm bảo đảm trong giao dịch phái sinh, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số.
• Quản lý rủi ro (risk management): Các yêu cầu về kiểm soát và giám sát rủi ro đối với các nền tảng xử lý giao dịch đa loại tài sản.

Bối cảnh thúc đẩy sáng kiến này

Sáng kiến lấy ý kiến được đưa ra trong thời điểm thị trường phái sinh tiền điện tử và mô hình giao dịch đa tài sản đang tăng trưởng đáng kể. Sự phát triển của các sản phẩm như hợp đồng tương lai BTC, hợp đồng tương lai ETH trên các sàn giao dịch được cấp phép, cùng với xu hướng tích hợp tài sản truyền thống và tài sản kỹ thuật số trên cùng một nền tảng, đã đặt ra yêu cầu cấp thiết về một khung pháp lý đồng bộ hơn.

Hiện tại, SEC quản lý thị trường chứng khoán và một số sản phẩm phái sinh liên quan, trong khi CFTC có thẩm quyền với phần lớn thị trường phái sinh hàng hóa và tiền điện tử. Sự chồng lấn về thẩm quyền này từng là nguyên nhân gây ra những khoảng trống pháp lý mà các nhà tham gia thị trường phải đối mặt.

Ý nghĩa với thị trường crypto

Việc hai cơ quan phối hợp xây dựng quy tắc ký quỹ thống nhất được giới quan sát đánh giá là bước đi quan trọng hướng tới một môi trường pháp lý rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Theo nhận định của nhiều nhà phân tích trong ngành, sự rõ ràng về quy định ký quỹ và tài sản thế chấp sẽ tạo điều kiện cho các tổ chức tài chính lớn tham gia sâu hơn vào thị trường phái sinh crypto.

Các bên liên quan, bao gồm sàn giao dịch, công ty môi giới, quỹ đầu tư và tổ chức thanh toán bù trừ, đều được khuyến khích tham gia đóng góp ý kiến trong giai đoạn lấy phản hồi công khai này.