SpaceX gia nhập Nasdaq-100 và Russell 1000: Điều gì xảy ra tiếp theo?

SpaceX gia nhập Nasdaq-100 theo quy trình kỷ lục

Ngày 7/7/2026, Space Exploration Technologies Corp. (SpaceX) sẽ chính thức được thêm vào chỉ số Nasdaq-100 — mốc thời gian nhanh nhất trong lịch sử chỉ số này. Điều đó trở nên khả thi nhờ quy tắc sửa đổi của Nasdaq có hiệu lực từ tháng 5/2026, cho phép các công ty mới niêm yết thuộc top 40 về vốn hóa thị trường được gia nhập chỉ sau 15 phiên giao dịch, thay vì phải chờ nhiều tháng như trước.

Trước đó, ngày 26/6, FTSE Russell cũng đã nhanh chóng đưa SpaceX vào Russell 1000 theo một quy trình tương tự dành cho các đợt niêm yết lớn. Cả hai sự kiện diễn ra chưa đầy một tháng kể từ IPO của SpaceX — đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất trong lịch sử.

Diễn biến giá cổ phiếu sau IPO

Cổ phiếu SpaceX mở cửa ở mức 150 USD, cao hơn giá chào bán 135 USD, sau đó tăng vọt lên 225,64 USD trong vài ngày đầu rồi điều chỉnh mạnh. Tại thời điểm bài viết, cổ phiếu dao động trong vùng 148–160 USD, vẫn trên giá IPO nhưng chưa tìm lại được đà tăng ban đầu.

Phát biểu trong ngày giao dịch đầu tiên, CEO Elon Musk tuyên bố: "Hãy lấy phần hư cấu ra khỏi khoa học viễn tưởng." Tuy nhiên, tham vọng đó đang phải đối mặt với bài kiểm tra thực tế của thị trường.

Làn sóng mua thụ động và áp lực định giá

Nasdaq ước tính vị trí trong Nasdaq-100 sẽ có tỷ trọng dưới 1%, nhưng khi cộng gộp với Russell 1000, hai sự kiện này có thể kéo theo khoảng 7,3 tỷ USD từ các quỹ đầu tư thụ động — những quỹ buộc phải mua cổ phiếu theo cơ cấu chỉ số bất kể mức giá.

Tuy nhiên, theo phân tích của Dan Coatsworth, trưởng bộ phận thị trường tại AJ Bell, định giá SpaceX vẫn là điểm gây tranh cãi lớn. Ông nhận xét rằng mức định giá ban đầu lên tới 1,75 nghìn tỷ USD là "giàu hơn cả một đĩa khoai tây dauphinoise". Sau đợt điều chỉnh, tỷ lệ giá/doanh thu (P/S) của SpaceX vẫn ở quanh mức 79 lần — một con số rất cao so với mặt bằng chung.

Đáng chú ý, SpaceX ghi nhận lỗ ròng 4,9 tỷ USD trong năm ngoái, và đây cũng là lý do chỉ số S&P 500 chưa xem xét thêm công ty này, vì tiêu chí lợi nhuận là bắt buộc đối với thành viên mới của chỉ số danh tiếng đó.

Tầm nhìn dài hạn: Starlink có thể là yếu tố then chốt

Nhìn về dài hạn, theo các nhà phân tích, làn sóng mua từ quỹ thụ động có thể hỗ trợ giá cổ phiếu trong giai đoạn xung quanh ngày 7/7, nhưng không thay đổi được bức tranh tài chính cơ bản của công ty.

Yếu tố có thể tạo ra sự khác biệt thực sự là dịch vụ di động trực tiếp tới người tiêu dùng mà SpaceX đang phát triển dựa trên mạng vệ tinh Starlink. Theo một số nhận định, mảng kinh doanh này — nếu thành công — có thể quan trọng hơn cả hai lần vào chỉ số cộng lại trong việc biện minh cho mức định giá hiện tại của SpaceX.