Stablecoin RLUSD của Ripple không 'cạnh tranh' với XRP, Evernorth lý giải tại sao

RLUSD và XRP: Cạnh tranh hay bổ trợ?

Một luồng ý kiến phổ biến trong cộng đồng cho rằng sự phát triển của Ripple USD (RLUSD) — stablecoin do Ripple phát hành — có thể làm suy giảm vai trò và nhu cầu sử dụng XRP. Tuy nhiên, theo phân tích mới nhất từ Evernorth, một tổ chức quản lý kho bạc crypto, nhận định này chưa phản ánh đúng cơ chế vận hành thực tế của hệ sinh thái Ripple.

Evernorth lý giải cơ chế hoạt động

Theo phân tích của Evernorth, RLUSD và XRP phục vụ hai mục đích khác biệt và có tính bổ trợ lẫn nhau trên XRP Ledger (XRPL):

• XRP đóng vai trò là tài sản cầu nối (bridge asset) và phương tiện thanh toán phí giao dịch trên mạng lưới.
• RLUSD là công cụ lưu trữ giá trị ổn định, được thiết kế cho các giao dịch thương mại và thanh toán xuyên biên giới có nhu cầu tránh biến động giá.

Khi lượng giao dịch RLUSD trên XRPL tăng lên, điều đó đồng nghĩa với việc hoạt động toàn mạng lưới gia tăng — và XRP vẫn là yếu tố không thể thiếu để xử lý các giao dịch đó.

Mô hình bổ trợ thay vì thay thế

Evernorth nhấn mạnh rằng sự mở rộng của RLUSD thực chất kéo theo nhu cầu sử dụng XRP nhiều hơn, không ít hơn. Mỗi giao dịch RLUSD được thực hiện trên XRPL đều cần một lượng nhỏ XRP để trả phí, đồng thời duy trì reserve theo yêu cầu của giao thức.

Mô hình này tương tự cách ETH vẫn cần thiết dù hàng loạt stablecoin như USDC, USDT hoạt động trên mạng Ethereum — lưu lượng giao dịch stablecoin càng lớn, nhu cầu về token gốc của mạng càng cao.

Bối cảnh phát triển của RLUSD

Ripple đã chính thức ra mắt RLUSD vào cuối năm 2024 sau khi nhận được phê duyệt từ cơ quan quản lý tài chính New York (NYDFS). Kể từ đó, stablecoin này liên tục mở rộng tích hợp với các sàn giao dịch và đối tác thanh toán toàn cầu.

Sự tăng trưởng của RLUSD được xem là một phần trong chiến lược của Ripple nhằm củng cố vị thế của XRPL như một cơ sở hạ tầng thanh toán quốc tế, cạnh tranh trực tiếp với các mạng lưới truyền thống như SWIFT.

Nhìn nhận của thị trường

Phân tích từ Evernorth cung cấp góc nhìn kỹ thuật hữu ích giữa bối cảnh nhiều nhà quan sát thị trường vẫn còn hoài nghi về tác động dài hạn của RLUSD đối với $XRP. Việc hiểu rõ cơ chế phối hợp giữa các tài sản trong cùng một hệ sinh thái là yếu tố quan trọng để đánh giá chính xác động lực phát triển của mạng lưới.