Standard Chartered cảnh báo 3 yếu tố có thể kéo Bitcoin xuống đáy mới

Bitcoin chịu áp lực khi ETF ghi nhận dòng vốn rút mạnh

Bitcoin đang bước vào một giai đoạn nhạy cảm của chu kỳ thị trường, khi giá giao dịch quanh 62.562 USD, mức thấp nhất kể từ vùng đáy tháng 2 theo dữ liệu được NewsBTC dẫn lại từ CoinDesk. Cùng thời điểm, các quỹ spot Bitcoin ETF tại Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ra ở mức đáng chú ý, làm gia tăng lo ngại về sức cầu tổ chức.

Theo dữ liệu được Bitcoin Foundation theo dõi, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã bị rút khoảng 1,42 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 29/5, đánh dấu tuần có dòng vốn rút tệ thứ ba trong lịch sử. Tổng dòng vốn rút trong ba tuần trước đó vượt 4,21 tỷ USD, cho thấy áp lực bán hoặc giảm phân bổ từ nhà đầu tư tổ chức đang trở thành một yếu tố quan trọng đối với diễn biến giá BTC.

Bối cảnh này xuất hiện khi Bitcoin được cho là đã giảm về vùng dưới của Power Law corridor, một mô hình định giá dài hạn đặt giá BTC trong tương quan với thời gian trên thang logarit. Chỉ báo Power Law Oscillator giảm xuống 4,4%, hàm ý Bitcoin đang được định giá thấp hơn so với 95,6% các quan sát lịch sử nếu so với xu hướng dài hạn.

Ba điều kiện có thể kích hoạt đáy mới

Trong báo cáo được CoinDesk dẫn lại, Geoff Kendrick, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số của Standard Chartered, đưa ra ba điều kiện có thể khiến Bitcoin tiến gần hơn tới một đáy thị trường mới. Đáng chú ý, các yếu tố này không xuất phát trực tiếp từ một sự kiện nội tại của ngành crypto, mà nằm ở giao điểm giữa dòng vốn tổ chức, chính sách tiền tệ và cấu trúc thị trường.

Điều kiện đầu tiên là dòng vốn rút khỏi ETF tiếp tục tăng tốc. Kể từ tháng 1/2024, spot Bitcoin ETF được xem là một trong những lớp hỗ trợ cấu trúc quan trọng nhất cho BTC, khi tạo kênh tiếp cận thuận tiện hơn cho nhà đầu tư tổ chức. Nếu dòng vốn rút tiếp diễn với cường độ lớn, lớp cầu này có thể suy yếu đáng kể.

Điều kiện thứ hai liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kendrick cho rằng các cuộc họp tháng 6 và tháng 7 của Fed có thể tạo bất ngờ theo hướng “diều hâu”, đặc biệt nếu biểu đồ dot plot không phát tín hiệu về khả năng cắt giảm lãi suất. Khi đó, kỳ vọng về môi trường tiền tệ nới lỏng hơn — một yếu tố thị trường đã phần nào phản ánh vào giá — có thể bị điều chỉnh lại.

Điều kiện thứ ba là Bitcoin dominance. Chỉ số này hiện ở trên 60%, nhưng theo khung phân tích trước đây của Standard Chartered được CoinDesk nhắc tới, nếu dominance giảm xuống dưới vùng 52–54%, đó có thể là tín hiệu của một đợt bán tháo diện rộng trên toàn thị trường crypto, thay vì chỉ là sự luân chuyển vốn từ Bitcoin sang altcoin.

Cảnh báo nhưng không hoàn toàn bi quan

Dù đưa ra ba rủi ro cụ thể, khung phân tích của Kendrick không được mô tả như một dự báo hoàn toàn tiêu cực. Thay vào đó, đây là cách Standard Chartered lập bản đồ rủi ro trong bối cảnh thị trường đang biến động mạnh.

Theo CoinDesk, Kendrick nói với khách hàng rằng khi nhìn lại vào cuối năm 2026, với giả định BTC ở 100.000 USD và ETH ở 4.000 USD, thị trường có thể xem giai đoạn hiện tại là vùng giá từng được kỳ vọng. Đây là nhận định mang tính phân tích kịch bản, không phải khuyến nghị giao dịch.

Standard Chartered vẫn duy trì mục tiêu Bitcoin cuối năm ở mức 100.000 USD, theo dự báo điều chỉnh được nêu trong bài gốc. Nếu đạt được vùng này, BTC sẽ cần phục hồi khoảng 60% so với mức giá hiện tại.

Vùng kỹ thuật quan trọng của chu kỳ

Một điểm then chốt trong lập luận của Standard Chartered là việc Bitcoin đang giao dịch gần đường trung bình động đơn giản 200 tuần. Theo phân tích biểu đồ được CoinDesk đề cập, các thị trường giá xuống trước đây của BTC từng kết thúc quanh khu vực này. Dù dữ liệu lịch sử không đảm bảo kết quả tương lai, mô hình này củng cố quan điểm rằng thị trường có thể đang tiến gần vùng tạo đáy hơn là bước vào một nhịp giảm sâu mới.

Trong vài tuần tới, ba biến số gồm dòng vốn ETF, tín hiệu chính sách từ Fed và biến động của Bitcoin dominance có thể đóng vai trò quyết định. Với BTC đang kiểm định vùng giá từng xuất hiện trước các pha phục hồi kéo dài hoặc các nhịp bán tháo cuối cùng, thị trường crypto đang ở một thời điểm then chốt của chu kỳ hiện tại.