Strategy nâng cổ tức STRC, phê duyệt $2 tỷ mua lại và chương trình bán BTC

Strategy công bố khung quản lý vốn toàn diện

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) — công ty nắm giữ bitcoin lớn nhất thế giới — vừa công bố một cuộc cải tổ quản lý vốn sâu rộng với tên gọi Digital Credit Capital Framework. Thông báo này đã đẩy cổ phiếu MSTR tăng 6% trong phiên trước giờ mở cửa và giúp giá BTC vượt ngưỡng $60.000.

Khung quản lý mới bao gồm năm cấu phần chính: chính sách dự trữ USD được hội đồng quản trị phê duyệt, tăng lãi suất cổ tức cho một lớp cổ phiếu ưu đãi, hai chương trình mua lại trị giá mỗi loại $1 tỷ, và một chương trình kiếm tiền từ BTC cho phép bán bitcoin để đáp ứng các nghĩa vụ của công ty.

Quỹ dự trữ USD trị giá $2,55 tỷ

Cốt lõi của khung này là quỹ dự trữ USD $2,55 tỷ — gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền — được dùng để chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay. Strategy hiện có khoảng $1,76 tỷ nghĩa vụ tài chính hàng năm, tương đương mức độ bao phủ 17,4 tháng.

Hội đồng quản trị đặt ra ngưỡng tối thiểu: quỹ dự trữ phải duy trì ít nhất 12 tháng bao phủ mọi lúc. Bất kỳ việc sử dụng quỹ ngoài hai mục đích trên đều yêu cầu phê duyệt riêng từ hội đồng.

Ngoài dự trữ tiền mặt, Strategy tính thêm $1,25 tỷ năng lực kiếm tiền từ BTC vào bộ đệm thanh khoản. Tổng cộng, công ty có $3,80 tỷ bao phủ — tương đương 25,9 tháng nghĩa vụ cổ tức và lãi vay.

Tăng cổ tức STRC lên 12%

Strategy nâng lãi suất cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi STRC (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock) thêm 50 điểm cơ bản, từ 11,5% lên 12%/năm. Mức tăng có hiệu lực từ các kỳ cổ tức có ngày chốt từ 1/7/2026 trở đi.

Cổ phiếu STRC đã tăng 9% sau thông báo. Công ty cho biết mục tiêu là để STRC giao dịch trong vùng $99–$100, gần với mệnh giá $100. Strategy sẽ đánh giá lại lãi suất STRC hàng tháng, dựa trên mức giao dịch, chênh lệch tín dụng, giá và biến động BTC, cũng như tình trạng bảng cân đối kế toán.

Hai chương trình mua lại $2 tỷ

Hội đồng quản trị phê duyệt hai chương trình mua lại độc lập:

• $1 tỷ để mua lại các Digital Credit Securities (bao gồm STRC, STRF, STRK và STRD)
• $1 tỷ để mua lại cổ phiếu phổ thông loại A

Cả hai chương trình đều không ràng buộc công ty phải mua lại một lượng cụ thể và có thể bị điều chỉnh hoặc hủy bỏ bất cứ lúc nào.

CEO Phong Le nhận định đây là sự chuyển dịch trong mô hình vận hành: "Strategy đang tiến hóa từ phát hành vốn một chiều sang quản lý vốn chủ động. Chúng tôi sẽ linh hoạt chuyển giữa phát hành chứng khoán khi vốn hấp dẫn và mua lại khi các công cụ giao dịch ở mức có lợi."

Chương trình kiếm tiền từ BTC

BTC Monetization Program cho phép Strategy bán BTC cho ba mục đích cụ thể: xây dựng hoặc bổ sung quỹ dự trữ USD (tối đa $1,25 tỷ), tài trợ cổ tức ưu đãi và thanh toán lãi vay, và tài trợ các chương trình mua lại. Mọi giao dịch bán ngoài ba mục đích này đều cần một cuộc bỏ phiếu mới từ hội đồng.

CFO Andrew Kang cho rằng chương trình tạo thêm sự linh hoạt mà không từ bỏ luận điểm cốt lõi: "Bitcoin là vốn. Chương trình này cho phép Strategy sử dụng một phần BTC Reserve để củng cố Digital Credit và tài trợ các hoạt động mua lại có lợi."

Nhà sáng lập kiêm Chủ tịch Michael Saylor khẳng định bitcoin vẫn là tài sản dự trữ chính của công ty: "Khung này được thiết kế để củng cố chất lượng tín dụng và cho phép công ty giảm các khoản thanh toán cổ tức ưu đãi khi có lợi."