Tesla, Alphabet, IBM công bố kết quả Q2: Nhà giao dịch options đặt cược biến động 86%

Tesla, Alphabet và IBM đồng loạt báo cáo thu nhập Q2

Ba tên tuổi lớn của thị trường chứng khoán Mỹ — Tesla (TSLA), Alphabet (GOOGL) và IBM — đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 sau giờ đóng cửa phiên thứ Tư. Thị trường options đang phản ánh kỳ vọng biến động lớn từ cả ba, dựa trên tiền lệ không mấy dễ chịu từ các kỳ báo cáo gần đây.

Tesla: Mức biến động kỳ vọng rộng nhất trong một năm

Theo dữ liệu từ OptionCharts, options của TSLA đang định giá mức dao động khoảng 5,6% tính đến hết ngày thứ Sáu, mở rộng lên 7,4% trong khung thời gian một tuần. Quy ra giá trị tuyệt đối, các nhà giao dịch kỳ vọng cổ phiếu nằm trong vùng 356–399 USD — một biên độ khá rộng so với mức bình quân chỉ 4,4% biến động sau bốn báo cáo gần nhất, theo số liệu từ CNBC.

Đáng chú ý, put options (đặt cược cổ phiếu giảm) đang áp đảo call options trong kỳ đáo hạn thứ Sáu. Nhà phân tích options của CNBC, Mike Khouw, ghi nhận khoảng 550 triệu USD đặt cược ròng theo chiều giảm — trùng khớp với dự báo bearish từ nhà phân tích biểu đồ Carter Worth. Theo BeInCrypto, biên lợi nhuận và các cập nhật liên quan đến robotaxi là hai điểm cần theo dõi sát nhất trong báo cáo lần này.

Alphabet: Lệch hẳn về phía lạc quan

Alphabet (GOOGL) là câu chuyện đối lập hoàn toàn. Options định giá mức biến động khoảng 5%, trong khi call options vượt put options với tỷ lệ gần 5:1.

Thị trường vẫn còn nhớ tháng 4 vừa qua: Alphabet báo EPS đạt 5,11 USD, gần gấp đôi kỳ vọng của Wall Street (2,65 USD). Cổ phiếu tăng vọt 10% chỉ trong một phiên, bổ sung 421 tỷ USD vốn hóa — mức tăng lớn thứ hai trong một ngày từ trước đến nay, theo Bloomberg. Lần này, tăng trưởng mảng cloud và chi tiêu cho AI được xác định là các yếu tố thử nghiệm đầu tiên.

IBM: Kịch bản bất ngờ với implied volatility 86%

IBM là trường hợp đặc biệt nhất. Công ty đã tiết lộ con số thực tế từ ngày 14/7: doanh thu đạt 17,2 tỷ USD, thấp hơn dự báo. Cổ phiếu lao dốc mất một phần tư giá trị chỉ trong một ngày — mức giảm tồi tệ nhất trong lịch sử giao dịch của công ty. CEO Arvind Krishna thừa nhận: "Quý này chúng tôi đã vấp ngã", lý giải nguyên nhân là các hợp đồng lớn bị trượt sang quý sau.

Thế nhưng, implied volatility (IV) của IBM hiện là cao nhất trong ba cổ phiếu, vượt 86% cho kỳ đáo hạn thứ Sáu. Theo các nhà phân tích, nhà giao dịch không còn lo ngại về kết quả đã biết — họ đang mua bảo vệ trước rủi ro từ hướng dẫn triển vọng (guidance) có thể gây thêm bất ngờ tiêu cực.

Giới hạn của dữ liệu options

Cần lưu ý rằng dữ liệu options là ẩn danh — chỉ phản ánh quy mô đặt cược, không tiết lộ danh tính người đặt. Các vị thế của quỹ đầu cơ chỉ được công bố trong hồ sơ nộp lên SEC sau 45 ngày kết thúc mỗi quý. Bối cảnh thị trường cũng thêm phần phức tạp khi nhà bình luận Jim Cramer bán ra cổ phiếu công nghệ chỉ vài ngày trước các báo cáo này.

Quan trọng hơn, mức biến động kỳ vọng chỉ là ước tính, không phải giới hạn tuyệt đối. Cả Alphabet lẫn IBM đều đã chứng minh điều đó ngay trong năm nay.