Thị trường peptide xám vượt run rate 100 triệu USD nhờ crypto

Dòng tiền crypto vào peptide xám tăng mạnh

Thị trường on-chain dành cho peptide xám đã vượt mức run rate 100 triệu USD/năm, sau khi dòng tiền crypto đổ vào lĩnh vực này tăng 159% theo quý vào đầu năm 2026, theo dữ liệu từ công ty phân tích blockchain Chainalysis.

Cụ thể, dòng tiền ghi nhận trong quý I đã tăng từ khoảng 12 triệu USD lên 32 triệu USD. Đây là quý tăng trưởng thứ sáu liên tiếp của một thị trường từng chỉ ghi nhận khoảng 1 triệu USD mỗi ba tháng trong phần lớn năm 2024.

Peptide xám thường được hiểu là các phiên bản không có thương hiệu, chưa được quản lý hoặc nằm ngoài kênh phân phối chính thức của những hợp chất được sử dụng trong các sản phẩm liên quan đến giảm cân và thẩm mỹ. Các nhà cung cấp ở nước ngoài bán trực tiếp cho người mua với mức giá thấp hơn đáng kể so với kênh dược phẩm truyền thống.

Vì sao crypto trở thành kênh thanh toán chính?

Theo Chainalysis, các ngân hàng và đơn vị xử lý thẻ thường từ chối phục vụ những giao dịch liên quan đến nhóm hàng này. Vì vậy, hoạt động mua bán đã dịch chuyển sang cryptocurrency, nơi người bán có thể nhận thanh toán xuyên biên giới mà không phụ thuộc vào hệ thống thanh toán truyền thống.

Trong phần lớn năm 2024, dòng tiền crypto vào thị trường này chỉ dao động quanh mốc 1 triệu USD mỗi quý. Tuy nhiên, đà tăng bắt đầu hình thành sau đó và chưa đảo chiều trong sáu quý liên tiếp.

Chainalysis cho rằng mức nền của thị trường đã thay đổi cùng với sự nổi lên của phong trào MAHA, viết tắt của “Make America Healthy Again”. Đến cuối năm 2025, thị trường này tiếp tục giao thoa với hệ sinh thái “looksmaxxing” trên TikTok và các nền tảng mạng xã hội khác, làm gia tăng mức độ chú ý từ người tiêu dùng trực tuyến.

Stablecoin chiếm vai trò ngày càng lớn

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo là cách các nhà cung cấp lớn quản lý dòng tiền crypto. Chainalysis nhận định rằng những đơn vị phát triển từ quy mô nhỏ thành các nhà bán hàng lớn thường có cách tiếp cận chuyên nghiệp hơn trong việc xử lý tài sản số.

Thay vì nắm giữ nhiều loại token biến động mạnh, các nhà cung cấp hàng đầu chủ yếu sử dụng Bitcoin (BTC) và stablecoin cho giao dịch. Xu hướng này thể hiện rõ hơn ở nhóm bán buôn, đặc biệt là những nhà cung cấp nhận khoản tiền gửi trung bình từ 1.000 USD trở lên.

Việc ưu tiên stablecoin cho thấy các bên tham gia thị trường đang tìm cách hạn chế rủi ro biến động giá. Với những đơn hàng lớn trong chuỗi cung ứng, stablecoin giúp giảm tác động từ các biến động bất ngờ của thị trường crypto rộng hơn, qua đó tạo ra phương tiện thanh toán ổn định hơn so với các tài sản có độ biến động cao.

Dấu hiệu chuyên nghiệp hóa của một nền kinh tế ngầm

Theo cách diễn giải của Chainalysis, sự gia tăng sử dụng stablecoin không cho thấy thị trường đang chậm lại, mà ngược lại phản ánh quá trình chuyên nghiệp hóa của một nền kinh tế ngầm vận hành trên hạ tầng blockchain.

Tuy nhiên, quy mô tăng nhanh cũng có thể kéo theo mức độ giám sát lớn hơn từ các cơ quan quản lý, đặc biệt khi giao dịch liên quan đến sản phẩm chưa được kiểm soát theo kênh y tế chính thống. Các quý tới sẽ là giai đoạn quan trọng để đánh giá liệu tốc độ hơn 100 triệu USD/năm có được duy trì hay không trong bối cảnh áp lực pháp lý và theo dõi on-chain ngày càng tăng.

Dữ liệu này cũng cho thấy vai trò ngày càng rộng của stablecoin trong các dòng thanh toán ngoài hệ thống tài chính truyền thống. Dù được sử dụng trong nhiều trường hợp hợp pháp như chuyển tiền, thanh toán quốc tế hay DeFi, stablecoin cũng xuất hiện trong các thị trường xám, nơi nhu cầu về thanh toán nhanh, xuyên biên giới và ít biến động trở thành yếu tố then chốt.