Triển vọng giá vàng tháng 7/2026: Áp lực từ Fed và dòng vốn ETF

Giá vàng tháng 7/2026: Áp lực bủa vây từ nhiều phía

Giá vàng giao dịch quanh mức 4.140 USD/ounce vào đầu tuần, giảm khoảng 26% so với mức đỉnh lịch sử 5.598 USD thiết lập hồi tháng 1/2026. Theo phân tích từ BeInCrypto, có năm yếu tố cơ bản đang đồng loạt gây sức ép lên kim loại quý này trong tháng 7.

Tại sao giá vàng liên tục giảm?

Đà giảm bắt đầu từ cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz. Iran đã phong tỏa tuyến đường thủy này từ cuối tháng 2, đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng vọt. Hệ quả là lạm phát Mỹ leo lên 4,2% trong tháng 6, mức cao nhất trong ba năm — kịch bản này đã hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Theo dữ liệu CME FedWatch, thị trường hiện định giá xác suất 47,1% Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9, với thêm 11,1% kỳ vọng mức tăng 50 điểm — tổng xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ lên tới khoảng 58%. Lãi suất cao hơn bất lợi cho vàng vì kim loại này không sinh lợi tức.

Cuộc xung đột Iran cũng củng cố đồng USD, trong khi tiến triển của các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran liên tục bào mòn phần bù rủi ro địa chính trị từng đẩy giá vàng lên đỉnh lịch sử.

Dòng tiền ETF và vòng xoay tài sản

Dữ liệu từ World Gold Council cho thấy các quỹ ETF vàng đã rút ròng 16 tấn trong tháng 5, với làn sóng rút vốn tiếp diễn sang tháng 6. Khoảng 298 tấn vàng ETF hiện đang chịu lỗ gần 4.000 USD/ounce, có thể tạo lực cản cho mọi đợt hồi phục.

Dòng tiền luân chuyển 90 ngày đạt đỉnh gần 30 tỷ USD vào cuối tháng 2, nhưng đã giảm về vùng âm từ 5 đến 10 tỷ USD hiện tại. Song song đó, dòng vốn đang xoay trở lại cổ phiếu công nghệ, rút lui khỏi các tài sản trú ẩn an toàn.

Dù vậy, một điểm sáng đáng chú ý là các ngân hàng trung ương vẫn mua ròng 244 tấn vàng trong quý I/2026, cao hơn mức trung bình 5 năm. Theo phân tích của JPMorgan, giá vàng có thể đạt 4.500 USD vào quý IV, trong khi Goldman Sachs đặt mục tiêu 4.900 USD vào cuối năm.

Phân tích kỹ thuật: Mô hình đầu vai và mục tiêu giảm sâu

Trên biểu đồ tuần, đà giảm từ đỉnh tháng 1 đã hình thành mô hình đầu-vai (head and shoulders). Vai trái được định giá quanh 4.500 USD (tháng 10/2025), đỉnh đầu tại 5.598 USD, và vai phải đạt đỉnh gần 4.850 USD (tháng 4/2026). Đường neckline hiện nằm quanh 4.200 USD — đúng vùng giá vàng đang giao dịch.

Nếu một cây nến tuần đóng cửa quyết đoán dưới neckline, theo nhà phân tích, mục tiêu đo lường của mô hình nằm trong vùng 2.575–2.750 USD, thấp hơn khoảng 35% so với mức hiện tại. Trước đó, vùng 3.300–3.400 USD được xem là hỗ trợ mạnh sau bốn tháng tích lũy trong năm 2025.

Trên biểu đồ ngày, giá vàng đang di chuyển trong kênh song song giảm dần. Đường giữa kênh đóng vai trò hỗ trợ tạm thời quanh 4.141 USD nhưng đã thất bại hai lần trước đó. Kháng cự được xác định rõ tại vùng 4.300–4.400 USD — từng là vùng hỗ trợ từ tháng 1 đến đầu tháng 6, nay đã chuyển thành kháng cự.

Hai kịch bản cho tháng 7

Theo phân tích của BeInCrypto, tháng 7 sẽ được quyết định bởi hai mốc giá quan trọng:

• Kịch bản tăng: Giá đóng cửa ngày vượt 4.400 USD sẽ phá vỡ kênh giảm và thách thức cấu trúc bearish hiện tại.
• Kịch bản giảm: Giá đóng cửa tuần dưới neckline sẽ kích hoạt mục tiêu mô hình đầu-vai về vùng 2.575 USD.

Hai chất xúc tác gần nhất gồm biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed sẽ được công bố trong tuần này, cùng khả năng ký kết thỏa thuận Mỹ-Iran — sự kiện có thể hạ nhiệt giá năng lượng và khôi phục kỳ vọng cắt giảm lãi suất.