Trung Quốc ra mắt Kimi K3, cổ phiếu chip Mỹ chìm trong đợt bán tháo

Moonshot ra mắt Kimi K3 - mô hình mở lớn nhất từ trước đến nay

Ngày 17/7, startup Moonshot - được Alibaba hậu thuẫn - đã chính thức ra mắt Kimi K3, mô hình AI tuyên bố sánh ngang Claude Fable của Anthropic và GPT-5.6 của OpenAI. Với 2,8 nghìn tỷ tham số, Kimi K3 trở thành mô hình mở lớn nhất từng được phát hành. Từ ngày 27/7, bất kỳ ai cũng có thể tải mô hình này miễn phí.

Cổ phiếu chip Mỹ trải qua tuần tồi tệ nhất trong 15 tháng

Chỉ số bán dẫn Philadelphia (XSOX) giảm 12,5% trong tuần qua, đánh dấu tuần diễn biến tồi tệ nhất trong hơn 15 tháng. Nvidia, AMD và Broadcom đều sụt giảm mạnh, dù chỉ số này vẫn giữ mức tăng hơn 60% kể từ đầu năm.

"Nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về sức mạnh của đà tăng được thúc đẩy bởi AI sau khi Moonshot ra mắt mô hình AI mở mạnh mẽ. Nvidia, AMD và Broadcom đều giảm sâu, dù chỉ số chip vẫn tăng hơn 60% năm nay," - Walter Bloomberg nhận định.

Cổ phiếu AI của chính Trung Quốc cũng không thoát khỏi làn sóng bán. Trong phiên giao dịch Hồng Kông ngày 18/7, Zhipu giảm 28%, MiniMax mất 16%.

Câu hỏi bong bóng AI quay trở lại

Thị trường đã chứng kiến kịch bản tương tự. Khi DeepSeek gây chấn động Wall Street vào tháng 1/2025, Nvidia đã mất 589 tỷ USD trong một ngày - mức giảm vốn hóa lớn nhất lịch sử thị trường chứng khoán theo ghi nhận của CNBC.

Nhà bình luận Jim Cramer dự báo lịch sử có thể lặp lại, và vấn đề cốt lõi là niềm tin. Theo Cramer, sự thiếu tin tưởng mang tính cấu trúc giữa hai quốc gia sẽ khiến doanh nghiệp Mỹ không giao dữ liệu cho các mô hình Trung Quốc dù bất cứ lý do gì.

Đáng chú ý, thị trường đã bắt đầu tạo ra các công cụ phái sinh đặt cược vào chính cuộc đua AI. Bernstein cho biết các hợp đồng phái sinh phong cách crypto hiện đã giao dịch dựa trên năng lực tính toán AI. CME Group lên kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai compute đầu tiên với Silicon Data, ICE công bố hợp đồng GPU cùng Ornn.

Tại sao Kimi K3 thu hút toàn bộ sự chú ý?

Kimi K3 đã chứng minh được sức hút. Tuần này, mô hình vượt lên dẫn đầu bảng xếp hạng coding Arena với 1.679 điểm, đẩy Claude Fable 5 xuống vị trí thứ hai.

Về giá, Moonshot chỉ thu 3 USD/tr triệu input token, so với 10 USD của Fable 5. Mô hình có thể đọc một triệu token cùng lúc - đủ để chứa toàn bộ codebase trong một prompt.

CEO Zhilin Yang nêu ba hướng mở rộng AI: tối ưu từng token, kéo dài ngữ cảnh, và chạy agent swarm song song. Dưới đây trích dẫn từ bài phát biểu của ông: *"Hiệu quả token không chỉ về hiệu suất. Nó thực sự còn nâng cao giới hạn trên của trí thông minh."

Vị thế AI của Mỹ: giá cả hay niềm tin?

Ngay trước đợt ra mắt, nhà đầu tư Chamath Palihapitiya đã chỉ ra vấn đề giá trên CNBC: một triệu token giá 56 USD từ Anthropic, 26 USD từ OpenAI, và chỉ 0,50 USD từ các phòng lab Trung Quốc.

Dữ liệu sử dụng cũng kể câu chuyện tương tự - các mô hình Trung Quốc đã vượt đối thủ Mỹ về lượng token sử dụng hàng tháng. Washington liên tục siết xuất khẩu chip, và Nvidia vừa thanh lọc người mua chip tại châu Á. Tuy nhiên, Moonshot vẫn huấn luyện mô hình mới nhất trên chip H800 - phiên bản xuất khẩu của Nvidia.

Mỹ vẫn giữ điểm số cao nhất trên hầu hết benchmark lớn. Nhưng ngày 27/7 sẽ thay đổi cục diện, khi ai cũng có thể chạy Kimi K3 miễn phí. Nếu niềm tin giữ tiền doanh nghiệp ở các mô hình Mỹ - như lập luận của Cramer - vị thế dẫn đầu vẫn đứng vững. Nhưng nếu giá cả chiến thắng, cuộc đua sẽ sớm trở nên sát sao hơn bao giờ hết.