Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Tỷ phú Kamath: Short toàn bộ công ty AI hôm nay, giàu sau 5 năm
Nikhil Kamath và Brian Armstrong cảnh báo định giá AI đang ở mức bong bóng, so sánh với khủng hoảng dot-com và crypto. Open-source rẻ hơn 99% đe dọa trực tiếp các mô hình độc quyền đắt đỏ.
Kamath so sánh bong bóng AI với dot-com
Nikhil Kamath, đồng sáng lập Zerodha, nhận định rằng nếu short toàn bộ công ty AI tư nhân hiện nay, anh có thể kiếm tiền sau 5 năm. Trên podcast "People by WTF", Kamath so sánh trực tiếp cuộc bùng nổ AI hiện tại với bong bóng Internet năm 2000 và các chu kỳ bong bóng crypto trước đây.
"Nếu tôi short cổ phiếu mọi công ty AI tư nhân hôm nay, 5 năm sau tôi có thể có lãi... Cảm giác này giống... bong bóng Internet."
Kamath cũng dự đoán ngành AI sẽ phân mảnh. Thay vì bị thống trị bởi vài gã khổng lồ Mỹ, các quốc gia sẽ tự xây dựng mô hình nội địa qua kỹ nghệ ngược và phát triển cục bộ. Ấn Độ, ví dụ, sẽ chạy bản sao trong nước với token và năng lượng nằm tại chỗ, đủ dùng cho nhu cầu hàng ngày dù không phải cutting-edge.
"Nếu thế giới đi theo hướng đó, tôi không thấy lý do phải trả mức định giá mà các công ty tư nhân này đang có", Kamath lập luận.
Armstrong: Open-source rẻ hơn 99% đe dọa định giá cao
Brian Armstrong, CEO Coinbase, đồng tình với đánh giá trên. Armstrong chỉ ra khoảng cách chi phí rõ rệt giữa các frontier lab hàng đầu và mô hình open-source đi sau khoảng 6 tháng nhưng có giá rẻ hơn đến 99% cho inference.
Theo Armstrong, các mô hình elite vẫn giữ giá trị cho nhiệm vụ chuyên sâu như phát hiện vật lý mới, nhưng người tiêu dùng và doanh nghiệp bình ngày sẽ cực kỳ nhạy cảm về giá. Khi mô hình tiêu chuẩn chạy rẻ trên phần cứng thông thường, hàng rào bảo vệ các công ty AI định giá cao có thể tan biến hoàn toàn.
Định giá tăng quá nhanh khiến Armstrong lo ngại
Armstrong bày tỏ thận trọng về tốc độ tăng định giá:
"Điều này làm tôi hơi lo khi thấy định giá tăng nhanh như vậy. Tôi đã thấy những kiểu như vậy trong crypto trước đây. Chúng điều chỉnh, rồi mới lộ giá trị thực, và sau đó mới tăng trưởng trở lại."
Nhận định này đặt trong bối cảnh lo ngại đầu tư đang gia tăng. Cùng lúc, Moonshot AI — startup ít tên tuổi ở Bắc Kinh — vừa ra mắt Kimi K3, vượt qua Fable 5 của Anthropic và GPT-5.6 Sol của OpenAI trên bài kiểm tra coding, minh chứng cho rằng lợi thế công nghệ độc quyền có thể bị xói mòn nhanh hơn dự kiến.
Chamath Palihapitiya cũng cảnh báo: nếu Mỹ đóng cửa với open-source, các công ty Mỹ sẽ phải trả 26–56 USD/1 triệu token cho cùng mức trí tuệ mà đối thủ toàn cầu có được với giá rẻ hơn đáng kể.
Kết luận
Cảnh báo từ Kamath và Armstrong không phủ nhận giá trị dài hạn của AI, nhưng nhấn mạnh rằng định giá hiện tại có thể không phản ánh đúng rủi ro cấu trúc. Khi open-source ngày càng cạnh tranh về chi phí và các quốc gia tự xây dựng mô hình nội địa, lợi thế định giá của các công ty AI tư nhân hàng đầu đối mặt với thách thức thực sự.
/ Bài viết liên quan
Coinbase muốn trở thành sàn 'tất cả trong một' tại Canada nhưng cần khung pháp lý rõ ràng hơn
CEO mới của Coinbase Canada, Eric Richmond, cho rằng cần có quy định pháp lý vĩnh viễn thay vì các miễn trừ tạm thời để công ty có thể mở rộng sang phái sinh, tài sản token hóa và DeFi tại thị trường Canada. Coinbase đang nhắm đến mục tiêu trở thành sàn giao dịch toàn diện tại quốc gia này.
Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang: Thị trường tài chính toàn cầu đối mặt rủi ro mới
Căng thẳng giữa Mỹ và Iran gia tăng sau vụ tấn công tên lửa tại Trung Đông, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ gián đoạn lưu thông dầu mỏ qua eo biển Hormuz. Diễn biến địa chính trị này tạo ra áp lực lên sự ổn định của thị trường tài chính và tài sản số toàn cầu.
Iran tấn công tên lửa vào căn cứ Mỹ giữa lúc đàm phán ngừng bắn có tiến triển
Iran vừa phát động cuộc tấn công tên lửa nhằm vào các căn cứ quân sự Mỹ, diễn ra ngay trong bối cảnh các nỗ lực ngoại giao ngừng bắn khu vực đang có dấu hiệu khả quan. Sự kiện này được nhận định có thể làm gia tăng căng thẳng quân sự và tác động đến cách thị trường toàn cầu đánh giá rủi ro xung đột địa chính trị.
Haseeb Qureshi cảnh báo VC crypto có thể biến mất vào năm 2030
Haseeb Qureshi, quản lý điều hành tại Dragonfly, cảnh báo rằng quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) trong lĩnh vực crypto có thể mất đi vị thế thống trị khi các nền tảng lớn ngày càng thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn. Dữ liệu từ Cryptorank cho thấy số lượng nhà đầu tư tích cực trong ngành đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2020.