USDe của Ethena tích hợp nền tảng Aladdin, ENA tăng gần 10%

Ethena đưa USDe lên nền tảng Aladdin của BlackRock

Ethena vừa công bố tích hợp USDe — đồng đô la tổng hợp của dự án — vào nền tảng Aladdin của BlackRock. Đây là hệ thống quản lý danh mục và rủi ro mà hàng loạt tổ chức tài chính lớn đang sử dụng. Thông báo cũng xác nhận quỹ token hóa BUIDL của BlackRock sẽ đóng vai trò tài sản nền cho sản phẩm nhãn trắng liên quan.

Tính đến ngày 29/6, USDe đang lưu hành với nguồn cung gần 4,5 tỷ USD, duy trì neo giá thông qua chiến lược delta-neutral — kết hợp Ether đã staking (ETH) với các vị thế short trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu.

Tiếp cận hơn 20 nghìn tỷ USD tài sản tổ chức

Ethena mô tả động thái này là bước đi hướng tới phân phối tổ chức. Trong thông báo chính thức, dự án viết: "Việc tích hợp USDe trên Aladdin mang lại khả năng tiếp cận tổ chức độc đáo cho hơn 20 nghìn tỷ USD tài sản đang được quản lý bởi các định chế tài chính trên Aladdin."

Cần lưu ý, con số này đến từ phía Ethena. BlackRock không công bố số liệu tổng tài sản trên Aladdin và đến thời điểm hiện tại chưa có tuyên bố đối ứng từ phía tập đoàn. Nếu được triển khai đầy đủ, các tổ chức trên Aladdin sẽ có thể theo dõi và phân tích USDe ngay trong bộ công cụ hiện có của họ.

BUIDL củng cố mối quan hệ đã có

Đây không phải lần đầu Ethena hợp tác với BlackRock. Quỹ BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) ra mắt tháng 3/2024 hiện là một trong những quỹ token hóa lớn nhất của BlackRock, đồng thời đang cung cấp phần lớn tài sản dự trữ cho USDtb — stablecoin do Ethena ra mắt cuối năm 2024.

Theo thông báo mới nhất, một cơ sở thanh khoản mới sẽ kết nối BUIDL với USDe và USDtb cho các giao dịch on-chain, mở rộng từ hợp tác trước đó với Securitize — vốn đã cho phép hoán đổi 24/7 giữa quỹ và các token của Ethena.

ENA tăng gần 10%, nhưng xu hướng dài hạn vẫn tiêu cực

Token ENA phản ứng tích cực ngay sau thông báo với mức tăng gần 10%, đưa giá lên vùng 0,0811 USD. Theo phân tích thị trường, đây là phản ứng tương tự từng xảy ra sau các thỏa thuận tổ chức trước đây của Ethena.

Tuy nhiên, bức tranh dài hạn vẫn kém khả quan. ENA đã giảm khoảng 17% trong một tuần và mất khoảng 70% giá trị trong vòng một năm qua.

Rào cản pháp lý vẫn còn đó

USDe không phải không có vướng mắc về mặt pháp lý. Tháng 4/2025, cơ quan quản lý tài chính Đức BaFin đã yêu cầu pháp nhân địa phương của Ethena ngừng phát hành USDe — đây là hành động thực thi đầu tiên theo khuôn khổ quy định MiCA của Liên minh châu Âu.

Câu hỏi thực chất đặt ra trong thời gian tới là: liệu các tổ chức trên Aladdin sẽ thực sự phân bổ tài sản vào USDe, hay chỉ dừng lại ở việc theo dõi nó như một tài sản tham chiếu.