Vì sao Bitcoin giậm chân ở $65.000 khi AI thổi bùng lạm phát?

Bitcoin chật vật hồi phục quanh vùng $65.000

Bitcoin đã quay lại vùng $65.000, nhưng đà tăng chưa đủ mạnh để bứt phá thành một đợt rally rộng hơn. Tài sản này giao dịch quanh $65.975 vào thứ Tư tuần này, sau khi ngắn ngủi vượt $66.000 — mức cao nhất kể từ đầu tháng 6.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền vào ròng $203,2 triệu trong ngày thứ Ba, đánh dấu sáu ngày tích cực liên tiếp. Tuy nhiên, con số này vẫn còn nhỏ so với tổng $6,9 tỷ đã rút ra trong tháng 5 và tháng 6.

AI thổi bùng lạm phát, Fed khó hạ lãi suất

Rào cản lớn nhất với Bitcoin hiện không còn nằm riêng trong thị trường crypto. Trong biên bản cuộc họp tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã trực tiếp liên kết một phần áp lực lạm phát gần đây với làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Các quan chức cho biết nhu cầu mạnh mẽ đối với trung tâm dữ liệu, điện năng và thiết bị công nghệ cao đang đẩy giá cả tăng lên, đồng thời cảnh báo đầu tư AI có thể giữ tăng trưởng kinh tế trên mức bền vững.

Quy mô của xu hướng này thể hiện rõ qua kết quả kinh doanh các tập đoàn lớn. Alphabet nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên mức $195–205 tỷ sau khi doanh thu Google Cloud tăng 82% trong quý gần nhất. Microsoft dự kiến chi khoảng $190 tỷ trong năm nay. Nvidia báo cáo doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 92% so với cùng kỳ, đạt $75,2 tỷ.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết đầu tư vào thiết bị công nghệ cao đã tăng gần 25% trong năm tính đến quý I. Ông khẳng định ngân hàng trung ương đang theo dõi sát tác động lên lạm phát và việc làm.

Lãi suất cao, đồng đô la mạnh — Bitcoin chịu áp lực kép

Lạm phát dai dẳng thu hẹp khả năng hạ lãi suất của Fed. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 6 vẫn cao hơn 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá sản xuất tăng 5,5% — cả hai đều vượt ngưỡng cần thiết để Fed có lý do rõ ràng nới lỏng chính sách.

Thị trường trái phiếu phản ứng theo hướng bất lợi cho Bitcoin. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm chạm 4,301% — cao nhất hơn một năm qua — còn kỳ hạn 10 năm tiệm cận 4,66%. Lợi suất cao hơn khiến trái phiếu chính phủ và tiền mặt hấp dẫn hơn so với các tài sản biến động như Bitcoin.

Nhà phân tích cấp cao Nikita Zuborev của BestChange nhận định: "Đồng đô la đắt và lợi suất trái phiếu cao đang rút thanh khoản ra khỏi các tài sản rủi ro như tiền điện tử." Đồng đô la còn được hỗ trợ thêm bởi kỳ vọng lãi suất cao và căng thẳng tái xuất hiện ở Trung Đông.

Cổ phiếu AI cạnh tranh trực tiếp với Bitcoin về dòng vốn

Theo Evgeny Popov, tổng biên tập InvestFuture, dòng vốn trước đây có thể chảy vào crypto nay đang dịch chuyển sang các công ty liên quan đến AI, chip bán dẫn, trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng. "Đó là nơi các nhà đầu tư hiện thấy tiền, tăng trưởng và một câu chuyện rõ ràng hơn về tương lai," ông nói.

Dữ liệu thị trường phần nào xác nhận điều này: cổ phiếu bán dẫn tăng khoảng 69% từ đầu năm 2026, trong khi $BTC vẫn giảm khoảng 25% so với đầu năm. Bitcoin có phần phục hồi tốt hơn cổ phiếu chip trong tháng 7, gợi ý một phần vốn có thể đang quay lại, song khoảng cách dài hạn vẫn còn lớn.

Điều gì cần xảy ra để Bitcoin bứt phá?

Theo các nhà phân tích, Bitcoin cần nhiều hơn vài ngày dòng tiền ETF tích cực để thoát khỏi vùng $60.000 – $70.000. Một đợt tăng bền vững sẽ đòi hỏi lạm phát hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu đi xuống, Fed bớt diều hâu và nhu cầu tổ chức duy trì ổn định.

Quyết định lãi suất tiếp theo của Fed dự kiến vào ngày 29/7. Cho đến lúc đó, Bitcoin tiếp tục bị kẹp giữa dòng tiền ETF cải thiện dần và một chu kỳ đầu tư AI đang khiến chi phí vốn duy trì ở mức cao.