Việc bán Bitcoin là cần thiết cho mảng tín dụng kỹ thuật số của Strategy, Saylor giải thích

Gần đây, Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã thực hiện một số giao dịch bán Bitcoin, tưởng chừng đi ngược lại triết lý nổi tiếng của người sáng lập Michael Saylor — luôn giữ vững tài sản số mà không bán ra.

Tuy nhiên, trong cuộc phỏng vấn với Cointelegraph, Saylor đã lên tiếng giải thích rằng quyết định bán BTC này không hề vi phạm chiến lược dài hạn của công ty. Theo ông, đây là cơ chế vận hành cốt lõi của mảng kinh doanh tín dụng kỹ thuật số (digital credit) mà Strategy đang phát triển.

Mô hình 'digital credit' hoạt động như thế nào?

Chiến lược của Strategy không đơn thuần là tích lũy BTC như một tài sản trú ẩn. Công ty đã tích cực huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chuyển đổi và các công cụ nợ khác, sau đó dùng số vốn thu được để mua thêm Bitcoin. Quá trình này tạo ra một vòng tuần hoàn: huy động vốn → mua BTC → tăng giá trị tài sản → tiếp tục huy động thêm.

Trong một số trường hợp, Strategy cần bán ra một phần BTC để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính liên quan đến mảng tín dụng kỹ thuật số — chẳng hạn như trả lãi, quản lý tỷ lệ đảm bảo, hoặc tái cơ cấu các khoản vay có tài sản cầm cố là Bitcoin. Đây là hoạt động mang tính kỹ thuật, nằm trong thiết kế vận hành của toàn bộ hệ thống, chứ không phải đặt cược vào giá Bitcoin.

Saylor tái khẳng định lập trường với cộng đồng

Dù phải thực hiện các giao dịch bán nhỏ lẻ, Saylor vẫn nhấn mạnh rằng triết lý 'hold forever' — nắm giữ vĩnh viễn — vẫn là kim chỉ nam cho toàn bộ chiến lược của Strategy. Việc bán BTC trong khuôn khổ mảng digital credit được ông mô tả là 'cần thiết và có chủ đích', nhằm duy trì sự ổn định của hệ sinh thái tài chính xung quanh Bitcoin.

Chiến lược này cũng phản ánh cách Strategy định vị mình trong thị trường: không chỉ là một công ty nắm giữ Bitcoin, mà còn là một định chế tài chính xây dựng các sản phẩm và dịch vụ dựa trên tài sản số.

Diễn biến thị trường

Giá Bitcoin đã ghi nhận mức tăng mạnh trong năm 2024 và đầu năm 2025, được hỗ trợ bởi làn sóng institutional adoption sau các đợt phê duyệt quỹ ETF spot Bitcoin tại Mỹ. Trong bối cảnh đó, mọi động thái của Strategy — dù là mua hay bán — đều thu hút sự chú ý lớn từ thị trường.

Việc bán BTC của Strategy dù ở quy mô nhỏ cũng đặt ra câu hỏi về áp lực cung trong ngắn hạn, nhưng phần lớn nhà phân tích cho rằng điều này nằm trong dự kiến và không ảnh hưởng đến triển vọng dài hạn của đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới.