Xu hướng tái đô la hóa tăng tốc: Thế giới quay trở lại USD

Xu hướng tái đô la hóa đang gia tăng

Xu hướng tái đô la hóa (re-dollarization) đang lấy lại đà khi nhiều quốc gia và doanh nghiệp quay trở lại sử dụng đồng USD cho hoạt động thương mại và thanh toán. Các nhà kinh tế học tại Standard Chartered khẳng định rằng các nhà xuất khẩu vẫn ưu tiên giữ USD và coi đồng tiền này hấp dẫn hơn so với nội tệ.

Standard Chartered đưa ra ví dụ về Đài Loan, cho thấy quốc gia này chỉ quy đổi 2 USD trong mỗi 100 USD thu nhập xuất khẩu sang đồng Đài Loan tân. Tức là giữ lại 98 USD — do đồng USD ổn định hơn, mạnh hơn và có thanh khoản cao.

Doanh nghiệp lờ đi lời kêu gọi dùng nội tệ

Divya Devesh, đồng trưởng bộ phận Nghiên cứu FX tại Standard Chartered, nhận định: "Chúng tôi không thực sự nằm trong phe phi đô la hóa." Bà cho biết các công ty vẫn bám trụ vào USD, bất chấp lãnh đạo nước sở tại kêu gọi ưu tiên nội tệ.

Bà gọi hiện tượng này là 'tái đô la hóa' — khi các doanh nghiệp xem USD là cách để bảo vệ doanh thu khỏi biến động. Rõ ràng tồn tại khoảng cách giữa diễn văn của các lãnh đạo và cách doanh nghiệp muốn giữ cho doanh thu không bị ảnh hưởng.

Cổ phiếu Mỹ vẫn hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài

Theo Devesh, không chỉ đồng USD mà cả thị trường chứng khoán Mỹ cũng rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư quốc tế. "Tôi thực sự thấy tái đô la hóa qua việc các nhà xuất khẩu giữ dollar, và các nhà đầu tư vẫn tìm thấy cổ phiếu Mỹ rất hấp dẫn để đầu tư," bà nói.

Do đó, Mỹ vẫn chi phối thị trường tiền tệ toàn cầu bất chấp nhiều thách thức nghiêm trọng kể từ năm 2022. Devesh nhấn mạnh rằng các đồng tiền thay thế trên thị trường không thực sự hấp dẫn đối với hoạt động kinh doanh.

Phi đô la hóa đang suy yếu

Devesh cũng giải thích rằng trong khi tái đô la hóa đang tăng tốc, xu hướng phi đô la hóa (de-dollarization) đang suy giảm. "Tôi không nghĩ đồng dollar sẽ mất vị thế tài sản trú ẩn an toàn trong ngắn hạn hoặc trung hạn chỉ vì thâm hụt ngân sách," bà nói.

USD là đồng tiền năng suất nhất, và thiếu nó, các doanh nghiệp toàn cầu có thể chịu tổn thất lớn. Giờ họ đang quay vòng lại với USD, bất chấp lời kêu gọi dùng nội tệ từ lãnh đạo nước sở tại. Sự dịch chuyển đáng kể này cho thấy vị thế thống trị của đồng USD sẽ còn duy trì trong thời gian tới.